Edificio del Banco de México en Ciudad de México. Foto: ProtoplasmaKid/Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.
Ciudad de México.— Analistas privados elevaron de 1.3% a 1.4% su previsión de crecimiento de México para 2026 y redujeron unas centésimas sus estimaciones de inflación, según la encuesta difundida este 1 de octubre por el Banco de México. El ajuste mejora marginalmente el panorama, pero mantiene una expansión débil y anticipa que la tasa de referencia seguirá en 6.5% hasta finales de 2027.
Crecimiento de México mejora, pero apenas a 1.4%
La mediana de las respuestas recogidas por Banxico entre el 15 y el 28 de septiembre ubicó el avance del producto interno bruto en 1.4%, frente al 1.3% calculado un mes antes. La variación es positiva, aunque insuficiente para hablar de una recuperación sólida: implica que la economía crecería por debajo del ritmo necesario para ampliar con rapidez el empleo formal, la inversión y el ingreso por habitante.
El dato también obliga a mirar con cautela el optimismo oficial. En julio, la Secretaría de Hacienda sostuvo que un crecimiento de al menos 1.5% estaba prácticamente asegurado si la economía no se contraía durante la segunda mitad del año. La nueva estimación privada queda una décima por debajo de ese piso y confirma que el margen de error sigue siendo estrecho.
La actividad enfrenta riesgos externos y domésticos. México mantiene negociaciones con Estados Unidos para reducir aranceles a autos y acero, mientras el Gobierno analiza aumentar compras de productos estadounidenses antes de la revisión del T-MEC. Cualquier cambio en esas condiciones puede modificar exportaciones, inversión y cadenas de suministro.
Inflación baja sólo unas centésimas
La encuesta reportó una previsión de inflación general de 3.87% para el cierre de 2026, ligeramente menor al 3.90% del ejercicio anterior. La expectativa para la inflación subyacente —que excluye productos de precios más volátiles y permite observar presiones persistentes— bajó de 3.99% a 3.90%.
Para 2027, los especialistas redujeron la proyección de inflación general de 3.84% a 3.82% y la subyacente de 3.80% a 3.78%. Los recortes son pequeños: ambas mediciones continuarían por encima de la meta puntual de 3% del banco central. La información completa de las series y microdatos puede consultarse en el portal de expectativas de Banxico.
La cautela tiene respaldo en los datos recientes. En la primera quincena de septiembre, la inflación anual se aceleró a 3.42%, mientras la subyacente se ubicó en 3.79%. El movimiento no desbordó el intervalo de variabilidad del banco central, pero mostró que la convergencia hacia la meta no está garantizada.
La tasa de 6.5% podría seguir hasta 2027
Los analistas prevén que la tasa de referencia permanezca en 6.50% al cierre de 2026 y de 2027. Banxico la mantuvo sin cambios el 24 de septiembre, de acuerdo con su registro oficial de decisiones monetarias.
Una tasa elevada ayuda a contener la inflación, pero encarece el crédito para hogares y empresas, limita proyectos financiados y aumenta el costo de refinanciar deudas. Por eso, la combinación de crecimiento de 1.4%, inflación cercana a 4% y una tasa sin recortes rápidos dibuja una economía que evita el estancamiento, aunque sin un impulso suficiente para despegar.
La síntesis publicada por Reuters confirma que el cambio central del mes es de magnitud limitada: mejoran las cifras, pero no desaparecen las restricciones. El reto para la política económica será convertir esa décima adicional de crecimiento en inversión y empleo, sin relajar la disciplina necesaria para reducir la inflación.
Enrique Muñoz es periodista y editor de Enrique Muñoz News. Su trabajo se enfoca en la cobertura de Tamaulipas, la política nacional y los acontecimientos de interés público en México. En este sitio publica noticias, entrevistas, análisis y opinión.
