Palacio Legislativo de San Lázaro, sede de la discusión del Paquete Económico 2027. Foto: ProtoplasmaKid/Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0).
La deuda de México subirá de 54% a 55% del PIB en 2027, aunque el Gobierno federal propone reducir el déficit público, según el Paquete Económico enviado al Congreso. Hacienda plantea una consolidación gradual, pero el costo de los intereses, las pensiones y el respaldo a Pemex mantienen presionado el presupuesto. El dato importa porque limita recursos para inversión y servicios.
La deuda de México subirá aun con un déficit menor
La Secretaría de Hacienda entregó el Paquete Económico 2027 el 8 de septiembre. El proyecto prevé que los Requerimientos Financieros del Sector Público —la medida más amplia del déficit— bajen de 4.1% del PIB en 2026 a 3.9% en 2027. Sin embargo, el saldo histórico de la deuda aumentaría de 54% a 55% del PIB, de acuerdo con el portal oficial de Hacienda.
La diferencia muestra que reducir el déficit anual no equivale a disminuir inmediatamente la deuda acumulada. La Iniciativa de Ley de Ingresos contempla 1.479 billones de pesos provenientes de financiamiento: 13.9% de todos los ingresos previstos para el próximo año. En 2019, esa proporción era de 9.2%, según el análisis de México, ¿cómo vamos?.
Hacienda proyecta un crecimiento económico de entre 1.5% y 2.5% para 2027 y sostiene que la demanda interna, la infraestructura y el Plan México apoyarán la actividad. Reuters reportó que el escenario también supone mayor integración comercial con Norteamérica. No obstante, un crecimiento inferior al previsto reduciría la recaudación calculada y complicaría la trayectoria fiscal.
Intereses y pensiones reducen el margen presupuestario
El costo financiero de la deuda alcanzaría 1.575 billones de pesos en 2027, equivalente a 4% del PIB. Las pensiones sumarían 1.841 billones, o 4.7% del PIB. Son obligaciones que deben pagarse antes de decidir cuánto queda disponible para infraestructura, salud, educación y otros servicios públicos.
El contraste con la inversión es relevante: la inversión física representaría 2.6% del PIB. El cálculo de México, ¿cómo vamos? indica que por cada peso de necesidades de financiamiento habría alrededor de 67 centavos de inversión física. La relación mejora frente a 2025, pero todavía implica que una parte considerable del endeudamiento no se traduce directamente en activos productivos.
Además, 45.6% de los programas prioritarios de inversión se dirigiría a Pemex y 26.9% a trenes, mientras las obras hidráulicas recibirían 4.1%. La concentración obliga a evaluar resultados, especialmente después de que la refinación de Pemex perdió impulso y la petrolera mantendrá apoyos presupuestarios para cubrir obligaciones financieras.
El Congreso deberá revisar supuestos y prioridades
El proyecto todavía puede cambiar. La Cámara de Diputados debe aprobar la Ley de Ingresos a más tardar el 20 de octubre y el Presupuesto de Egresos antes del 15 de noviembre; el Senado también participa en la aprobación de los ingresos. Morena y sus aliados cuentan con margen legislativo para respaldar la propuesta, pero eso no elimina la obligación de justificar los supuestos.
Las calificadoras mantienen a México dentro del grado de inversión, aunque con menor holgura: Moody’s y Fitch lo ubican en su último escalón de esa categoría, mientras S&P conserva perspectiva negativa. Los factores bajo observación incluyen el bajo crecimiento, la lenta consolidación fiscal, la carga de intereses y el apoyo a las empresas estatales.
El Gobierno puede defender una reducción gradual del déficit para no recortar programas y obra pública de forma abrupta. La prueba será demostrar que el endeudamiento genera crecimiento suficiente y que las prioridades elegidas ofrecen resultados medibles. En paralelo, la falta de detalles del reciente acuerdo comercial entre México y Estados Unidos añade incertidumbre a las previsiones de exportación e inversión.
Imagen: Palacio Legislativo de San Lázaro, donde se discute el Paquete Económico 2027. Crédito: ProtoplasmaKid/Wikimedia Commons, licencia CC BY-SA 4.0.
Enrique Muñoz es periodista y editor de Enrique Muñoz News. Su trabajo se enfoca en la cobertura de Tamaulipas, la política nacional y los acontecimientos de interés público en México. En este sitio publica noticias, entrevistas, análisis y opinión.
