Bomba extractora de petróleo en un campo terrestre. Foto: Colton Sturgeon / Unsplash.
El precio del petróleo retrocedió este martes 22 de septiembre y el Brent cayó por debajo de 100 dólares por barril, mientras los mercados evaluaban señales de mayor oferta y posibles avances diplomáticos. Aun con la baja, la cotización internacional sigue muy por encima de los 61.8 dólares que Hacienda usa como referencia para la mezcla mexicana en 2027, una brecha que vuelve más incierto el balance fiscal.
Precio del petróleo sigue lejos del cálculo fiscal
Durante la sesión, el Brent rondó los 99.92 dólares por barril y el West Texas Intermediate se ubicó cerca de 95.33 dólares, de acuerdo con un reporte de Reuters. La caída respondió a la expectativa de que pueda ampliarse el flujo de crudo saudita y a señales de que la vía diplomática podría reducir parte de la prima de riesgo acumulada en el mercado.
Para México, la comparación relevante no es directa. El Brent es una referencia internacional y la mezcla mexicana suele venderse con descuentos o diferenciales vinculados con la calidad, el transporte y las condiciones del mercado. Sin embargo, la distancia entre la cotización global y el supuesto oficial ilustra la magnitud de la volatilidad que enfrenta el Gobierno federal.
Los Criterios Generales de Política Económica 2027 fijan una referencia de 61.8 dólares por barril para la mezcla mexicana. Ese dato es un promedio anual de planeación, no un pronóstico para una jornada específica, pero sirve para calcular ingresos petroleros y construir el presupuesto.
México gana por un lado y paga por otro
Un precio más alto puede elevar el valor de las exportaciones de crudo y aportar recursos adicionales al sector público. No obstante, el efecto neto no equivale a una ganancia automática para las finanzas nacionales. México también importa combustibles y otros petrolíferos; además, el Gobierno puede modificar estímulos al IEPS para amortiguar el traslado de las cotizaciones internacionales a las gasolinas.
La situación operativa de Petróleos Mexicanos añade otra capa de riesgo. La empresa informa una producción de crudo y condensados de 1.658 millones de barriles diarios, mientras continúa el debate sobre la capacidad de refinación y la dependencia de importaciones. En este medio hemos documentado cómo la caída de la refinación de Pemex complica la meta de autosuficiencia, por lo que un barril caro puede mejorar un ingreso y encarecer otra parte de la cadena.
También existe un canal inflacionario. Si el aumento internacional se sostiene y se refleja en combustibles, transporte o insumos, el costo termina presionando a hogares y empresas. Si el Gobierno decide contenerlo mediante estímulos fiscales, el alivio al consumidor puede reducir la recaudación del IEPS. Por eso, la lectura responsable debe considerar exportaciones, importaciones, impuestos, costos operativos y transferencias a Pemex.
Hacienda debe transparentar el saldo petrolero
La baja diaria del precio del petróleo no elimina ese dilema. El Brent continúa decenas de dólares por encima del parámetro presupuestario y cualquier cambio abrupto puede alterar el resultado de las finanzas públicas. Hacienda publica el Paquete Económico, pero la rendición de cuentas requiere mostrar con claridad cuánto de los ingresos extraordinarios se conserva y cuánto se absorbe en estímulos, importaciones, costos financieros o apoyos a Pemex.
Ese desglose es especialmente relevante porque el margen fiscal ya es estrecho. Como explicamos al analizar la deuda de México y el ajuste previsto para 2027, el Gobierno enfrenta compromisos de gasto y una consolidación que dejan poco espacio para depender de ingresos volátiles.
El retroceso de este martes puede aliviar temporalmente la presión sobre combustibles e inflación, pero no normaliza el mercado. La prueba para el Gobierno no será presumir una cotización alta ni celebrar una caída aislada, sino publicar el efecto neto sobre el presupuesto y explicar qué parte es ingreso sostenible y qué parte corresponde a una coyuntura excepcional.
Enrique Muñoz es periodista y editor de Enrique Muñoz News. Su trabajo se enfoca en la cobertura de Tamaulipas, la política nacional y los acontecimientos de interés público en México. En este sitio publica noticias, entrevistas, análisis y opinión.
